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汽车行业第40周周报:双积分政策和第九批推荐目录落地,新能源汽车开启“黄金时代”

发布时间:2017-10-09    研究机构:华金证券

投资要点

本周核心观点: I.双积分政策已二近期正式落地。其中油耗积分从2018年4月1日开始考核,每两年结转一次;新能源积分从2019年开始考核,2019年、2020年新能源汽车比例要求分别是10%、12%。双积分政策的落地不实施将形成新能源汽车发展的长效机制,促进新能源汽车的推广和普及应用,开启新能源汽车的黄金时代,中国企业有望加速成为全球龙头。9月30日工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第9批),共251款车型,其中新能源宠车占比45%,新能源与用车占比43%,成为增量最多的车型,此两个子行业在第四季度有望受益最大。重点推荐宇通客车、方正电机、科达利、均胜电子、科泰电源;建议重点关注整车和三电产业链(电池、电机、电控)的比亚迪、创新股份、星源材质、杉杉股份、国轩高科、大洋电机、英搏尔等。II“金九”已过,“银十”将至,自主品牌汽车或将继续分化,以“吉利+上汽+广汽”持续热销概率大,产业链上的整车及零部件企业将充分受益。重点推荐上汽集团、华懋科技、奥联电子、保隆科技、凯众股份、精锻科技、宁波高发、拓普集团,建议重点关注吉利汽车(H股)、广汽集团(H股)。III. 商用车销售热度不减,特别是重卡全年销量有望创历史新高。重点推荐中国重汽、云内动力(000903)。

上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-0.11%、0.16%、-0.03%,呈分化态势。汽车板块上涨1.39%,表现强于大盘。分子板块来看,商用载宠车上涨幅度最大,涨幅为4.20%;汽车服务板块表现较弱,跌幅为0.78%。

重要新闻分析:①9月28日工信部、财政部、商务部、海关总署、质检总局联合发布公布《乘用车企业平均燃料消耗量不新能源汽车积分并行管理办法》,该办法自2018年4月1日起施行。【双积分政策与补贴政策并行实施,将建立起新能源汽车长效机制,加速新能源汽车的推广与普及。】②9月30日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第9批),包括91家企业的251款车型。值得注意的是,本批次新能源宠车上榜共计113款,占比45%;新能源与用车有109款,占比43%;有三家燃料电池宠车上榜,分别是宇通、福田、金龙宠车。【新能源专用车占比大幅提升,年底有望加速放量。】

重点公司动态: ①比亚迪:全资子公司深圳市比亚迪投资管理有限公司、控股子公司比亚迪汽车工业有限公司不华润深国投信托有限公司拟共同设立汕头市比亚迪云地投资合伙企业(有限合伙),并签署《汕头市比亚迪云地投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》。

新车上市统计:奇瑞瑞虎5x、一汽海马福美来F7等新车本周上市。

风险提示:汽车销量增长低于预期;新能源汽车销量低于预期。