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汽车行业第36周周报:重卡销量高增长或持续,新能源汽车景气度渐入佳境

发布时间:2017-09-04    研究机构:华金证券

投资要点:

本周核心观点:I.据第一商用车网,重卡8月销量9.1万辆,同比大增84%,全年销量有望达105万辆,超2010年历史高点101.7万辆水平。重点推荐中国重汽、云内动力(000903),建议重点关注潍柴动力、威孚高科。II.据财新网,中国新能源汽车积分政策或延后一年至2019年开始实施,2019年和2020年新能源积分比例保持10%和12%不发。政策执行时间延后不会改发新能源汽车的中长期发展趋势;加之第八批新能源汽车推广目彔出台,将较大的促进后几个月新能源汽车销量提升。重点推荐宇通客车、方正电机、均胜电子、科泰电源、科力远;建议重点关注三电产业链(电池、电机、电控)的赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、杉杉股份、国轩高科、坚瑞沃能、大洋电机、正海磁材等。III.乘用车6、7月份销量逐渐恢复,“金九银十”消费旺季的来临有望使其延续恢复性增长态势,特别是自主品牌不豪华车增长强势。重点推荐自主品牌乘用车产业链的整车及零部件企业上汽集团、华懋科技、奥联电子、保隆科技、凯众股份、精锻科技、宁波高发、拓普集团,建议重点关注吉利汽车(H股)、广汽集团(H股)。

上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为1.07%、2.08%、0.92%,呈普涨状态。汽车板块上涨0.48%,表现较弱。分子板块来看,商用载客车板块上涨幅度较大,涨幅为1.48%;乘用车板块表现最差,跌幅为1.12%。

重要新闻分析:①财新网8月29日报道,根据工信部的人士透露,中国新能源汽车积分政策可能延后一年至2019年开始实施,而平均油耗积分按计划于2018年实施。对于上述信息,工信部截止到目前都没有置评。【新能源汽车积分政策的延期实施将给国内部分自主及合资企业一定的缓冲期,但积分比例不变说明新能源汽车中长期的销量目标没有改变。】②继江淮-大众、众泰-福特之后,雷诺-日产和东风汽车集团股份有限公司宣布成立合资公司——易捷特新能源汽车有限公司(eGT),将聚合合作各方的核心竞争力,共同发展电动车。【在中国新能源汽车市场的不断发展不双积分政策执行期临近的压力下,预计会有越来越多的国外车企采用合资的方式不国内车企开展新能源领域的合作。】

重点公司动态:①上汽集团:上半年营业收入3901.08亿元,同比+12.65%;归母净利润159.58亿元,同比+5.96%。②奥联电子:17年上半年营业收入1.93亿元,同比+34.73%;归母净利润0.30亿元,同比+18.50%。③宁波高发:17年上半年营业收入5.90亿元,同比+46.25%;归母净利润1.18亿元,同比+57.73%。④宇通客车:17年上半年营业收入93.13亿元,同比-40.54%;归母净利润0.21亿元,同比-45.76%。

新车上市统计:长城WEYVV5s、2018款雪佛兰科鲁兹等新车本周上市。

风险提示:汽车销量增长低于预期;新能源汽车销量低于预期。

申请时请注明股票名称